投资基金推动互联网经济价值倍增

文/安晖   2017-01-21 10:05:21

近年来,在投资基金支持下,极具全球竞争力和市场价值的互联网企业加速涌现,驱动我国互联网产业快速壮大。未来,为进一步促进我国互联网产业的快速、创新发展,仍需要最大化释放投资基金正能量。

安晖 赛迪智库互联网研究所所长

投资基金:撬动互联网经济价值

利好政策吸引巨量投资,全球互联网经济加速崛起

随着新一轮科技革命和产业变革快速演进,各国纷纷提出数字化、网络化战略,以提升新时期国家竞争力水平。各国战略的提出快速吸引巨量投资,全球资本加速流动,并由传统商品向数字技术新生领域转移,资本全球化正在迎来新一轮迁移浪潮。数据显示,全球数字化贸易加速崛起的

15年来,跨境通信和交易成本快速降低,全球商品、外国直接投资和数据流动使当前的全球GDP增加了约10%,其中商品与外国直接投资流动占据该影响的一半左右。

从各国吸引外资情况看,美国是全球最大的数字经济体,其数字化投资目前约占其GDP的33%,同时提出“再工业化”战略和发展工业互联网后,美国制造业实际利用外资规模翻番,投资净流入规模也较2010年增长近4倍;德国“工业4.0”提出后,2015年外国投资的项目数量超过1900个,比2014年增长近60%,创造了历史纪录;“数字印度”战略实施以来,2013年-2015年,印度计算机软件和硬件行业共吸收外资53亿美元,而同期流入工业建设领域的外资只有11亿美元;我国“互联网+”、《中国制造2025》等战略提出后,投资环境持续优化,在整个服务业增长、制造业萎缩的情况下,上半年高技术制造业利用外资仍然增长1.5%,高技术服务业实际使用外资则同比增长98.2%,信息技术服务、数字内容及相关服务、研发与设计服务实际使用外资都出现了较大增长,同比分别增长232.1%、31.1%、44.6%和62.1%。

随着数字化投入水平的持续提升,全球数字经济发展预期良好。数据显示,预计到2020年,通过优化数字技能和技术的应用,全球经济有望累计增加2万亿美元的产值,逾五分之一的全球GDP均源自某种形式的数字技术、资本以及数字化产品与服务。同时,投资也将促进各国数字化成效更加显著,数字经济对GDP的贡献将快速提升。预计到2020年,数字经济对中国GDP的贡献将达到5270亿美元,占比由10.5%提升至13.3%;美国数字经济GDP贡献将达到6.3万亿美元,占比由33%提升至35.1%;德国数字经济GDP新贡献90亿美元,占比由约25%提升至约27.5%。

政府基金撬动社会资本,区域投资加速流向互联网经济领域

当前,我国经济稳增长压力较大,政府引导基金的设立和投入成为撬动民间和社会资本投资的重要力量。国家层面,国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金两大基金的成立,成为助力互联网创新创业和传统产业升级的重要投资来源。地方层面,在中央政府的支持和倡导下,数字技术红利加速显现,各地方政府纷纷成立省级甚至市、区、县级投资引导基金,基金数量和规模呈现爆发增长态势。

数据显示,截至2015年底,国内共成立457支政府引导基金,目标设立规模达12806.9亿元,平均单支基金规模为28.02亿元。从投资领域来看,政府引导基金在科技、媒体和通信领域(TMT)投入最大,占比达到36.92%,而云服务、大数据等新兴科技产业成为TMT行业中的投资热点。

随着政府基金投资主导和带动作用的增强,主要地方社会资本大力参与数字化建设,民间资本投资水平大幅提升,投资结构不断优化,有力促进了地方互联网经济的快速崛起。从近年来互联网经济发展较好的省市来看,2016年上半年,浙江省装备制造、高新技术、战略性新兴产业民间投资分别为1496亿元、936亿元、917亿元,同比分别增长20.7%、33.8%、18.3%;广东省民间投资主要流向先进制造业和互联网服务业,先进制造业完成增加值6937.41亿元,增长9.6%,高于规模以上工业2.9个百分点;高技术制造业完成增加值3865.63亿元,增长11%;贵州省大数据相关投资快速增长,与大数据相关的信息传输、软件和信息技术服务业完成投资40.16亿元,比上年同期增长38.2%。

投融资强势增长,产业升级和消费升级提速增温

近几年,互联网行业是国内外投资机构关注热点,投融资规模大幅增长,投融资案例数量屡创新高,市场投资逐渐向技术含量高、连续性强、潜力大的行业领域转移。2016年第二季度,国内投融资事件769起,其中O2O覆盖广泛,以113总数位居第一;文娱传媒领域受网络直播带动,以104总数排名第二;随着市场包容有序发展,电商、互联网金融等领域投资居高不下;人工智能、虚拟现实等技术应用愈发成熟,带动科技投资快速增长。

与互联网行业投资趋势和结构相对应,近年我国经济结构发生较大变化,互联网经济对整体经济结构的优化驱动作用正在显现,极大带动了国内产业升级和消费升级。数据显示,2016年,我国互联网行业收入增长预计超过40%,电信业务总量、业务收入分别增长53%和5.1%,软件和信息技术服务业收入增长15%,高技术产业和装备制造业增速快于一般工业,高技术产业增加值、出口额、出口增加值居世界首位;前三季度服务业增加值占GDP比重上升到52.8%,全年消费对经济增长的贡献率达到71%,实物商品网络零售额同比增长25.7%,稳居世界第一,创历史新高。

投资推动互联网企业价值演化

国家投资基金掀动创新创业大潮

去年以来,国家大力支持创新创业,通过引导基金成立和整合,重点投资于种子期、成长期的科技型中小企业,以缓解创投机构的募资压力。截至2015年底,国内共成立395支创业投资引导基金,引导基金累计出资493.2亿元,引导带动创业风险投资管理资金规模达到2280.9亿元。从投资行业来看,互联网创新创业成为主要支持方向,其中网络产业占比10.6%,软件产业占比7.4%,IT服务业占比5.8,通信设备领域占比5.8%。

在政府基金的引导下,我国互联网创业投资迎来黄金期,投资案例成倍提升,融资额快速增长,极大拓展了互联网行业和互联网经济发展空间。2015年,互联网行业VC/PE融资持续大幅度增长,融资案例1105例,同比增长29.7%;披露金额286.14亿美元,同比激增216.28%。从具体行业来看,高科技、高附加值创业企业成为资本青睐的对象,投资倾向愈发明显。如人工智能领域,2014年至今,我国新增人工智能企业数超过前10年的总和,人工智能企业数量达到709家,融资金额达到10亿美元,融资案例达到202例,人工智能相关企业数量和专利数量都仅次于美国。

资本促进互联网企业价值成倍增长

国家引导资金和市场投资机构的支持为创业企业提供了发展动力,越来越多的创业企业受到产业资本和金融资本争相追逐,企业价值成倍增长,部分发展成为极具全球竞争实力互联网企业。从美股情况来看,2000年至今,我国互联网企业迎来三次美国上市热潮,前十年上市企业达到37家,而后5年上市企业达到58家,寻求上市的企业逐渐增多;从A股情况来看,2010年以来寻求A股上市的互联网企业数量逐渐增多,截至2015年累计达到24家。同时,近两年我国也诞生了一批规模大、创新力强、世界影响大的互联网企业,百度、阿里巴巴、腾讯、京东4家被列为全球互联网企业前10名;全球181家估值超过10亿美元的“独角兽”企业中,中国企业数量达到38家,分布在智能硬件、电子商务和互联网金融等多个领域。

互联网价值驱动国内风投企业崛起

在资本支持下,我国互联网产业蓬勃发展,同时,互联网产业的繁荣和企业价值的释放也反向带动了我国风投行业的大规模崛起,中国风投企业正在全球异军突起。从创投机构发展情况来看,2015年,我国创业投资各类机构达1775家,创业投资管理资本6653.3亿元,创业投资规模仅次于美国,我国整体已经迈入创业投资大国行列。同时,我国互联网企业巨头成为全球极具竞争力的风投企业,从2016年上半年全球企业风投榜可见,阿里巴巴、腾讯、挚信资本、平安保险和滴滴出行5家企业进入前十名,阿里巴巴以总计72亿美元的投资金额排名榜首,腾讯位列第二。

加快释放互联网投资基金正能量

必须看到的是,尽管众多投资基金都在支持我国互联网发展,但由于互联网经济涉及范围广、变化周期快,部分领域投资引导不足和资本投资浪费现象还仍然存在。因此,需要尽快设立国家级互联网投资基金,进一步增强我国互联网投资的引导性和针对性,加快释放互联网投资基金正能量,对我国互联网经济创新和普惠发展起到重要作用。

注重互联网市场资金投放的平衡性

兼顾创新和普惠平衡,投资基金既要有效推动互联网创新,加强对科技创新企业的投资,引导互联网服务向品质、高端和高附加值延伸,也要关注偏远地区、农村地区和特殊人群的互联网服务,着力缩小数字鸿沟。

兼顾不同细分产业和领域投资的平衡。投资基金要注重不同互联网产业在经济社会发展中的不同作用,同时关注提质型和增效型产业,也要关注处于不同阶段的成长型、价值型和平衡型企业。

兼顾基金投资质与量的平衡,充分发挥有限的财政资金的最大作用,注重投资质量,做大做强现有资金,同时也应结合我国互联网实际发展需要,形成一批层次高、规模大、见效快的基金群。

加强投资基金运营管理和创新

注重投资基金的顶层设计,明确基金投资对象,加强投资基金结构和运作机制设计,形成基于市场化的、灵活的基金管理架构。

注重投资统筹,强化出资结构、项目统筹、投资策略、利益分配等方面设计布局,加强风险与收益的跨项目、跨区域整合,实现投资基金的可持续发展。

加强投资基金运营模式创新研究,建立引导基金多渠道投入机制,探索符合互联网经济发展特点的投资体系,建立不同细分领域子基金,探索母基金、子基金、社会机构合作投资模式,充分调动社会资本投资积极性,保障项目投资持续性。

注重基金投资绩效的全方位评价,正确认识互联网产业投资回收期长、进入门槛低、社会效益显著等特点,投资绩效不仅注重合作管理机构评估筛选、引资,也要注重项目社会效益的评价,建立灵活、全方位的绩效评价体系。

建立立体化投资基金风控体系

建立基于全生命周期的项目风险控制模式,在项目整个生命周期内,综合考虑各个风险因素,动态跟踪项目实施进展和基金使用情况,采取合理科学的风险管理措施,进行多元化、多层次、多角度的风险管理。

引入专业机构开展项目评估,分类建立项目风险评测体系和风险评估模型,全程监测关键风险指标,及时研判项目潜在风险因素,明确风险应对方案。

建立风险管理系统,实时更新、研判、分析风险信息,降低因项目信息不对称带来的影响。

建立全球视角的互联网投资体系

加强基于全球视角的常态化投资研究,及时研判国际互联网行业市场发展趋势,跟踪全球互联网市场投资动向,以强化投资基金对互联网产业发展的引导作用。

建立具备符合国际惯例的风控体系和基金法律架构,充分加强国际金融监管规则研究,评估互联网企业海外发展可行性,帮助“走出去”互联网企业合理规避国际政治、金融等风险,积极进行全球互联网战略布局。

在我国大力支持和发展互联网产业的浪潮中,各类投资基金已逐渐成为重要的政策杠杆和撬动支点。在投资基金支持下,极具全球竞争力和市场价值的互联网企业加速涌现,驱动我国互联网产业快速壮大。

未来,为进一步促进我国互联网产业的快速、创新发展,使互联网经济成为驱动经济增长、结构优化和消费升级的重要引擎,就需要最大化释放投资基金正能量。

责任编辑:白云 baiyun@staff.ccidnet.com

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